海康威视是国内安防领域的绝对龙头,也是全球领先的视频产品和内容服务提供商,该公司连续8年蝉联视频监控行业全球第一,拥有全球视频监控市场份额的24.1%。


将近五分之一,可以说是中国“智能制造”的一张名片了。特别是在国家愈发注重安全的大背景下,海康的安全科技产品无疑将有更大的市场空间。


市场的天花板是打开了,但是股价却跌跌不休,最近一个月时间,从最高的70.44元一路下跌到了51元,将近30%的市值跌没了,让在高位进场的人一片茫然。


海康威视的股价为什么跌跌不休?


从公司公布的中报来看,营收同比增长39.68%到339.02亿元,扣非净利润同比增长39.39%到62.21亿元,双双将近40%的增幅,这个业绩实际上已经创出了近年来中报的新高,可以说基本盘很稳,而在这样的情况下,股价还是一路向下,说明大概率是另有原因。

海康威视未来的发展会怎么样? 浅析安防行业的过去、现在和未来

我们看几个关键的指标,销售毛利率同比下跌4.39%,而销售净利率下跌了2.52%(应该是有补贴的缘故),可以看到,赚钱能力是明显下降了,这可能是一个比较大的原因。


一方面,上游原材料供不应求,直接导致了营业成本的上升,增幅达到了49.3%,远高于收入和利润的增幅;而且让资本市场更为担忧的是,这样的状态或许在下半年还会继续持续下去,转折点尚不知道什么时候出现。


另一方面,资本市场对海康的另一个担忧,是美国方面的进一步打压,有人说美国打压那就不卖给他们就行了嘛。实际不是这样的,美国背后还有一大堆的小弟,老大不让买,小弟自然也不敢动手。但是这个顾虑目前来看,暂时可以搁置,美国大概率会把更多精力倾注在阿富汗等问题上。


所以总体来看,最主要的还是资本市场对海康盈利能力下降的担忧。


海康的管理团队赶紧“支招”


不过海康的管理团队也不是吃闲饭的,从最新的一次投资者关系记录表里可以看到,为了应对毛利率的下降,海康威视一方面是合理加大了库存,保障相对优势。


“在今天其实 有能力备到货是比较有挑战的,但我们的供应链做的还是不错,能保障产品的正常生产。”海康方面的负责人说。


另一方面是降低周转率,上半年在现金周转方面,应收款项、应付款项周转天数和去年同期比都有所降低。目前的大 背景是产业链整体供货紧张,这种情况之下,上中下游全产业链都会更重视资金的快速周转。


管理层的积极应对,效果是显而易见的。其实能够在现在的形势下,保持住基本盘的整体稳定向上,公司已经很优秀了。


海康未来的发展怎么样?


总体来讲,海康还是会保持稳定的毛利率,不至于出现明显的上蹿下跳。要让毛利率非常平滑,或者说单边向上,这也不太可能实现,因为现在产业链里面价格波动还是挺剧烈的,原 材料和成品的进进出出都在动态的变化过程中。


对此,海康方面也有自己的看法:他们认为其实从智能化对于产业的驱动来说,PBG 和 EBG 基本是一个相同的逻辑,随着我们在技术领域的能力越来越深入,对细分场景的解决方案越来越对口,看到用户的需求越来越细分和专业化, 这类需求就逐渐多起来了。


安防行业的过去、现在和未来


纵观安防行业的发展,历经数次变革。


早期的视频监控系统(模拟时代)主要是以模拟摄像机、同轴电缆、视频矩阵转换器、磁带录像机以及显示器为主;2000年左右,随着编解码技术的发展,后端DVR替代了磁带录像机,安防行业由模拟转向数字化;2008年左右,由于SoC技术的成熟,前端CMOS替换了CCD,IPC SoC替代了ISP,行业进入高清化;2012年解决方案的出现,使市场蓬勃发展;2016年,AI开始渗透,深度学习算法逐渐成熟,智能化安防打开行业边界并不断拓宽。


随着城市安防基础设施建设的完善和居民安全防范意识的增强,我国的安防产业市场持续扩大。根据中安网数据显示,2019年中国安防行业总产值达8269亿元,同比增长15.12%。2020年总产值为8510亿元,同比增长2.91%,上半年受新冠肺炎疫情影响,海内外经济活动受限,下半年随着疫情得到控制后需求随之回暖。


从细分市场看,我国安防市场主要以安防工程和安防产品为主,运维服务为辅。据统计,2020年,我国安防工程和安防产品市场占比为59.93%和30.55%,运维服务占比为9.52%。从近几年的数据看,安防产品的市场份额有下降趋势,而运维服务有所提高。


目前中国市场上的安防行业竞争格局可分为三个梯队:第一梯队以海康威视、大华股份为两大巨头;第二梯队有宇视科技、天地伟业、英飞拓等企业;第三梯队主要是一些中小企业。


伴随着人工智能持续融入行业场景化应用,AI已经成为传统行业变革求新、提高效益的利器。在安防行业特别是视频监控领域,AI 技术的应用让传统的视频数据发挥出更大的价值。AI助力传统安防痛点解决,当前传统安防仍然面临很多尚未解决的痛点,总结为以下三点:


海康威视未来的发展会怎么样? 浅析安防行业的过去、现在和未来


由传统安防到视频物联,整个行业的商业模式在不断升级。传统安防企业的销售内容以硬件为主,软件服务属于搭售,其投入研发及服务、延伸产业链布局都是着眼于扩大硬件产品的市场份额,企业主要通过招投标获取客户订单和需求;而AI+安防则是软硬件相结合,一起或分别收费,主动帮助客户发现需求。


客户需求升级,“AI+”安防应用广泛,消除上下游界限。视频监视是AI部署的热门领域,AI为安防添上了“智能”的翅膀,落地应用万千,物联网、智能硬件、自动驾驶等领域均需求旺盛。


小结


安防技术的应用越来越广泛,越来越精准和智能。比如新冠疫情期间,安防技术成为减轻公共卫生服务压力的有力手段,具有人员计数、检测口罩佩戴情况、密接追踪、人脸对比识别等监控解决方案也将成为一种标准要求,未来的安防行业会向着更为纵深、更智慧化、更广泛应用的方向发展。

海康威视未来的发展会怎么样? 浅析安防行业的过去、现在和未来

只要人类以及社会对于安全的需求存在,安防行业前进的脚步就不会停滞。


文章来源: 商业守望者,华经情报网

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