时隔19天,银保监会再度对中行“原油宝”一事作出回应。5月19日,银保监会有关部门负责人在接受《金融时报》采访时表示,针对中国银行“原油宝”事件,银保监会在前期调查的基础上,已于近日启动立案调查程序。

原油宝事件立案调查背后真相:为何拒绝与中行和解?

该负责人表示,中国银行“原油宝”事件发生以来,银保监会持续高度关注,要求中国银行与客户平等协商,依法依规解决问题。据中国银行披露,该行与客户和解签约率已超过80%,并正在全面梳理审视产品设计、业务策略和风险管控等环节和流程。


这是继4月30日后,银保监会再度就中行“原油宝”一事发声。此前银保监会就透露相关情况正在进一步调查中,并强调将持续加大监管力度,督促银行进一步加强账户类产品风险管控,一旦发现违法违规行为,将依法依规严肃查处,切实保护金融消费者合法权益。


值得注意的是,除了公布中行“原油宝”一事的最新监管动态外,银保监会在两次回应中均提醒金融消费者要增强风险意识。“银行保险机构要进一步提高风险管控能力,提升金融服务水平。同时,提醒金融消费者理性投资,进一步增强风险意识。”银保监会上述负责人5月19日称。


原油宝事件始末:


据悉,4月21日是美原油05合约最后一个交易日,而中行原油宝4月20日展期,正巧碰到了历史上最低结算价-37.63美元/桶。


有分析人士认为,如果原油宝根据合约交割时间在当天22:00进行移仓,结算价应为11.7美元左右,而不是CME收盘的结算价-37.63美元。当中的损失差距该由谁承担是一个巨大问题。


在巨大争议之下,中行21日发布公告称,正积极联络CME,确认结算价格的有效性和相关结算安排,暂停WTI原油合约当日交易。


于是,21日所有投资者的账户被冻结,处于浮亏状态。而当天,全球石油储存空间不足的问题继续发酵,原油空头又制造了前一天的崩盘行情。冻结账户之下,未能成交的交易损失又该如何处理,也没有说法。


22日,中行再发公告确认,WTI原油5月期货合约CME官方结算价-37.63美元/桶为有效价格,并发布了具体的结算价格。


“我行原油宝产品的美国原油合约将参考CME官方结算价进行结算或移仓。”


这个被确认的结算价,意味着,很多抄底投资者亏得一塌糊涂。不仅如此,据不少网友反映,原油宝的客户还等来了赔偿银行3倍保证金的通知。也就是说,不少人不仅赔光了本金,还要欠银行钱。


有人疑问,当保证金跌至20%,为何中行原油宝不强平?


周三,据证券时报,中行回应道,若为合约最后交易日,中行原油宝的交易时间为8:00-22:00,超过22:00银行则不会进行强平操作,而保证金是在昨晚十点后跌至20%以下的。


原油宝也因此招来了不少批评之声。


有业内人士认为,中行应该按照4月20日22点停止交易的时间节点的报价11.7美元结算,而不应该按照-37.63美元结算。因为22点之后,客户已经没有交易。还有分析称,在此事件中,中行在风控方面有不可推卸的责任。


为什么会出现倒贴钱的现象?


根据官网资料,原油宝是中国银行面向个人客户发行的挂钩境内外原油期货合约的交易产品,按照报价参考对象不同,其产品分为美国原油产品和英国原油产品。其中美国原油对应的基准标的为“WTI原油期货合约”,英国原油对应的基准标的为“布伦特原油期货合约”,并均以美元(USD)和人民币(CNY)计价。


中国银行作为做市商提供报价并进行风险管理。个人客户在中国银行开立相应综合保证金账户,签订协议,并存入足额保证金后,实现做多与做空双向选择的原油交易工具。


原油宝产品为不具备杠杆效应的交易类产品,按期次发布合约,合约采取“交易品种+交易货币+年份两位数字+月份两位数字”组合方式命名。


中行目前的账户原油产品都是期次产品,期次产品在到期前需要投资者主动平仓。


问题是,美原油05合约价格跌至了零以下,即使没有杠杆效应,投资者也会出现类似期货投资者爆仓情况,需要向经纪机构追加“保证金”,也就是本金全部损失后,还需要倒贴。


上图为网传的一张结算单,投资者开仓本金是194.23元,本金388.46万元,但现在总体亏损920.7万元,倒欠银行532.24万元。投资者还收到了中行补交这部分穿仓亏损的通知。


总而言之,原油宝的产品机制与原油期货极为相似。在“正常情况”国际油价波动幅度有限时,风险实际上是相对可控的,只是现在属于非正常时期。


原油宝被指存在转期滞后漏洞


近期油价暴跌之下,不少投资者选择抄底,据业内人士表示,中国银行的原油宝产品规模也因此快速扩大,但是风控措施明显没有跟上。


中国银行的原油宝产品,产品设计挂钩美国WTI原油期货,但却选择了在最后交易日倒数第二天美市盘中进行移仓换月,这会遇到重大的流动性问题,导致投资者出现巨亏。


相比之下,很多投资机构都已经早早逃离。


国内的工商银行、建设银行的纸原油业务,早在4.14-4.15日就已经基本完成了换月工作,当时他们的平仓价格基本在21-20美元/桶之间,从而躲过了这次史无前例的负油价危机。


当大家都忙着逃离的时候,中国银行却选择了等到最后时刻才进行换月交割,导致市场已经没有对手方。根据中行的公告,要求客户按照-37.63美元的结算价结算,意味着它将投资者的仓位拿到了美市最后收盘。


还有投资者表示,4月20日中行原油宝未根据合约交割时间22:00进行移仓,这也明显违反了中行原油宝的制度设计。一位大行交易员表示,如果中行按照22:00的结算价格为客户移仓,客户的损失会少很多,现在这种做法容易引发投资者集体诉讼,损失也不该由客户承担。


4月22日,据报道,各大行已在监管的要求下进行自查,并要求递交自查报告。事实上,鉴于油价近几个月的高波动,不少银行已经停了相关产品推荐或停止做多。专业人士指出,原油产品并不适合没有专业经验、寻求稳定收益的个人投资者投资。

原油宝事件立案调查背后真相:为何拒绝与中行和解?

原油宝线上和解协议推出,投资者收到补偿款但无法转出


5月11日,多位中国银行(601988)原油宝投资者表示,中国银行app推出原油宝线上和解协议。一位投资者提供的手机录屏显示,该线上协议是登陆新版中行app后自动弹出《和解协议》,点击查看协议后进入协议具体内容,还设置了倒计时。


对比线上协议和纸质协议,二者在主要条款和补偿比例方面没有差异,均包含中行承担负价亏损、归还扣划保证金、补偿20%持仓本金的内容。相比线下协议,线上协议删除的条款包括了保密条款、协调不成的争议条款、以及表明协议是由支行代表中行签署的授权条款。


据发现,多位律师在投资者群提醒投资者,如果投资者没有和解意愿,进行app操作时请谨慎,部分投资者容易在倒计时结束后误操作为同意和解。


某中行分行员工表示,中行并不存在差别化对待客户,和解协议上传手机银行,一是因为前期部分原油宝投资者是直接通过线上购买,并没有对接的分支行,前几日线下和解约谈中并没有覆盖到这部分人群,二是部分投资者目前并不在其开户分支行所在地,考虑到线下签协议需要投资者往返出差,线上协议可减少投资者舟车劳顿。


与此同时,部分签了和解协议的投资者已于5月11日拿到中行的补偿还款,包括中行返还之前倒扣的保证金和持仓成本20%,与协议一致。


但有投资者表示,虽然app上显示这笔钱已到账,但无法进行转出操作。页面显示其还有保证金欠款未处理,无法出金,请联系客户经理。据该投资者反映,其客户经理的说法是先不要着急,需要后续中行总行统一操作。

本文来源:证券时报,同花顺财经,金十数据

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