2020年4月7日消息,受全球肆虐的新冠疫情影响,我国铝价近期出现暴跌。3月份沪铝主力合约价格从月初最高13450元/吨跌至月末最低11275元/吨,创下2016年4月以来新低,河南地区电解铝企业生产每吨产品的亏损逼近2000元。在铝价急速下跌的过程中,国内铝企陷入全面亏损。


铝价从13450元/吨跌至11275元/吨,国内铝企陷入全面亏损


由于电解槽一旦停止再开启,成本要数十万元,所以今年春节及疫情期间电解铝企业生产都在正常持续,但目前下游复产情况不佳,受国外市场疫情影响较大,铝材出口受限,行业库存问题突出。据悉,目前国内电解铝库存已经达到170万吨,而在前两年市场情况好的时候,这一库存数值已降至100万吨以下。


铝价从13450元/吨跌至11275元/吨,国内铝企陷入全面亏损


中国是全球最大的原铝生产国,2019年中国原铝企业有82家,总生产能力4100万吨,约占世界总生产能力的63.68%,其中,国内的山东魏桥集团和中国铝业原铝产量位列全球前两位。此番铝价下跌,两大铝业“巨头”开年并不顺利,压力巨大。


一、换“代”的全球最大铝生产商


魏桥集团旗下拥有中国宏桥、魏桥纺织两家上市公司,主营业务为纺纱、热电、铝业等,其中,中国宏桥主要从事液态铝合金、铝合金锭、铝合金铸轧产品及铝母线的生产和销售。2014年,中国宏桥超越俄罗斯铝业,成为全球最大的铝生产商。


2018年,原魏桥董事长张士平卸任,交棒到他48岁的儿子张波手中。


2019年5月23日,农民穷苦孩子出身,只有初中毕业,却一手打造出了全球最大铝企、最大纺织企业的传奇企业家张士平因医治无效逝世,享年73岁。


魏桥进入”后张士平“时代!


铝价从13450元/吨跌至11275元/吨,国内铝企陷入全面亏损


张波(左) 张士平(右)


中国宏桥3月20日公布了2019年经营数据,主要信息如下:


1、销售收入同比下降6.61%至854亿元,净利润同比增长12.72%至60.95亿元,扣非后归母净利润同比下降6.87%至57.94亿元。总资产1796亿元、负债总计1136亿元。


2、据WIND统计,公司利息支出在2017-2019年分别为41亿元、44亿元、52亿元。2019年的现金流量表目前还不全。


3、铝合金产品销量达到约505.8万吨,较去年同期约586.5万吨,减少约13.8%;铝合金加工产品销量达到约62.3万吨,较去年同期约49.3万吨,增加约26.4%;氧化铝销量达到约527.7万吨,较去年同期约409.0万吨,增加约29.0%。氧化铝销量的增加,主要是由于本集团在自用氧化铝减少的情况下,把握市场机遇,开拓国内产品市场,从而使得氧化铝产品销量增加。


2019年,中国宏桥”新一代“的第一个年头,业绩喜忧参半,并未有较大突破!


铝价从13450元/吨跌至11275元/吨,国内铝企陷入全面亏损


二、铝全产业链生产优势待显的中国铝业


近期,中国铝业发布2019年度报告,公司2019全年实现营业收入1901亿元,同比增长5.46%;实现归母净利润8.51亿元,同比增长2.38%;归母扣非净利润2.30亿元,同比增加93.46%。


铝价从13450元/吨跌至11275元/吨,国内铝企陷入全面亏损


中铝全产业链生产及高铝土矿自给率形成竞争优势:


全产业链:中国铝业是中国铝行业唯一具备由铝土矿开采至铝合金生产,由物流贸易至新能源发电完整一体化的铝产业链巨型生产企业,全产业链生产模式有助维持公司经营的稳定性。


高铝土矿自给率:中国铝业控制的铝土矿资源量约为25.47亿吨,其中国内铝土矿资源7.37亿吨,约占全国总储量的42%;国外铝土矿资源量18.1亿吨(包括几内亚BOFFA项目,较去年同期降0.6亿吨),使用年限超60年,公司铝土矿自给率远超行业平均水平并已达到50%以上,铝土矿资源的高自给率有助公司资源溢价的形成。


至2019年,中国铝业氧化铝/碳素/精细氧化铝产能为全球第一、原铝产能全球第二。


拥有完善的产业链布局的中国铝业,成本竞争优势不断提升,未来随着公司产能升级改造完成以及海外低成本项目的投产,公司整体竞争优势将进一步增强。


三、铝价探低回升 能否止跌仍需时间观察


据外电4月7日消息,高盛预计铜价未来三个月将从目前水平下跌近10%,铝价可能下跌5%左右,这是在今年全球金属需求下降5%至6%的情况下;高盛表示,不包括中国在内,该影响可能高达15%,堪比金融危机。


市场情况:当前国内已有约62%的电解铝运行产能亏损现金成本(加权现金成本约11700元/吨),自3月中旬开始,陆续有电解铝厂选择主动减产,目前涉及减产年化产能约65.5万吨,据估算,二季度国内电解铝减产将至150万吨水平,但整体而言,上半年减产量计预计对电解铝供需关系影响有限,需求端看,3月中旬起,铝加工出口新增订单明显削弱,海外疫情的扩散已开始负反馈至铝加工版块,企业成品库存压力增加,尽管近期国内建材相关铝加工订单环比小幅转暖,但包装等相关订单并无好转迹象,铝社会库存累库或延续。


库存情况:上期仓单299296吨,较上周增约3%,近10年同期偏高水平;本周上期所铝库存较上周减6242吨至521830 吨。国内7城铝锭库存合计167.6万吨,较上周增约1%,增速持稳上周;铝棒社会库存约18.55万吨,较上周减约10%,连续4周下降,但仍处三年同期高 位。LME库存1207925吨,较上周增约7%,处于近10年同期低位。


疫情继续在全球爆发性扩散,全球确诊人数快速突破100万。同时全球央行练手出台货币放水政策,试图稳定市场信心,增加市场流动性,中国央行连续降准。行业基本面来看,国内终端需求缓慢恢复,出口订单取消严重,受阻较为明显。库存累积速度开始放缓,铝棒库存继续回落。目前全行业普遍亏损,检修、减产、收储的传闻接踵而至。期货盘面来看伦铝持续快速下跌,沪铝出现一定抵抗。此处能否止跌仍需时间观察。下周铝价料继续震荡。


来源:矿业汇,有色金属,电缆网,文华财经




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