资本市场“能上能下”的机制再次运转,提交重新上市申请时隔4个月后,国机重装就拿到上交所的“准入证”。3月13日,上交所同意国机重装(原*ST二重)重新上市。阔别A股市场近5年的时间,*ST二重“满血复活”,以国机重装身份重新亮相A股市场,也由此成为继长航油运之后,第二家实现重新上市的公司。


国机重装重新上市获批,时隔5年主动退市第一股何以“重生”?


从主动退市到重新上市


国机重装(原*ST二重)成立于2001年,公司于2010年2月在上交所上市,因2011年-2014年出现连续亏损,于2015年5月实施主动退市,成为2014年退市制度改革后首例主动退市案例。2015年7月,公司股票在全国中小企业股份转让系统挂牌转让。


国机重装重新上市获批,时隔5年主动退市第一股何以“重生”?


主动退市后,该公司采取了债务重组、分流人员、盘活资产、创新驱动、资源整合、引战融资等一系列的改革脱困举措。公司于 2016 年实现扭亏脱困,2017 年、2018 年进一步巩固了改革脱困成果。2018年2月,公司完成对控股股东中国机械工业集团有限公司下属重型装备板块优质资产中国重型机械有限公司和中国重型机械研究院股份公司的并购重组,并更名为国机重装。在股转系统挂牌期间,二重重装证券简称为“国重装5”。


如今,公司已是国内最大的重型机械制造、重大技术装备国产化基地之一,根据申请文件,2017年至2019年公司营业收入分别为70亿元、93亿元和91亿元,净利润分别为7.4亿元、5.1亿元和5.2亿元。


2019年12月12日,公司向上交所提出重新上市申请,上交所于12月18日依规予以受理。考虑到是主动退市公司申请重新上市,重新上市实施办法中对这类情形也有予以政策支持的差异化制度安排,上交所按照“审核标准不放松、审核程序不省略”的原则,以线上、线下相结合的形式开展审核工作。在具体程序上,设置了业务部门初审、上市委员会审核以及上交所审议决定3个环节。


数月之后,公司迎来了好消息:2020年3月13日,上交所根据上市委员会的审核意见,依法依规作出了同意公司重新上市的决定。


根据上交所上市委员会的审核意见,同意国机重装A股股票7,268,263,664股(每股面值1.00元)重新上市交易。国机重装应当在3个月内按照《上海证券交易所退市公司重新上市实施办法》的规定办理完毕公司股份的重新确认、登记、托管等相关手续后申请重新上市交易。


国机重装重新上市获批,时隔5年主动退市第一股何以“重生”?


国机重装何以“重生”?


能上能下、有进有出。重新上市是退市制度中的重要一环,上交所在《股票上市规则》和《退市公司重新上市实施办法》等业务规则中,从股本结构、财务指标、持续经营能力、公司治理等方面,明确规定了重新上市的条件。退市公司想要重新上市,必须从根本上解决历史遗留问题,具备持续经营能力,能够经受住市场和投资者的检验,而不能仅从形式上满足重新上市条件。


上交所对国机重装重新上市的审核工作,便是严格围绕重新上市条件展开。上交所在审核中,以充分信息披露为中心,要求公司充分披露持续经营能力、公司治理、重整相关股份锁定、同业竞争解决措施安排等重点事项,并充分提示存在的风险。同时,公司控股股东承诺股份自重新上市之日起36个月内不转让,非公开发行股份股东和通过破产重整获得股份的金融机构均承诺自股份重新上市之日起12个月内不转让。


总体来看,国机重装主业比较突出,在行业内具有领先地位,退市后没有借壳,通过债务重组、做大主业和与主业相关的产业并购甩掉了包袱、恢复持续经营能力,这也为退市公司未来申请重新上市提供了较好的示范。不过,公司受制于前期历史负担和业务整合,也存在一些需要关注的事项,如未分配利润为负、公司盈利有所下行、与控股股东业务有一定交叉等事项。对于这些事项,公司也作出了股份回购、盈利预测、业务规划调整等必要安排,并充分披露,提示市场和投资者充分予以关注。


此次审核,正值疫情防控时期。为此,上交所优化审核方式,采取线上审核+视频会议的业务模式,在规定时限内完成了审核工作。


汇绿5等多股备战返A


国机重装的重新上市无疑给退市股重新上市带来曙光。记者注意到,目前汇绿5、天创5、大通5等多只退市股均在备战重返A股的事宜中。


汇绿5前身系华信股份,因2001年至2004年度的净利润连续亏损,华信股份股票自2005年7月4日起终止上市,随后转入股转系统。终止上市期间,华信股份先后通过破产重整、两次重大资产重组、股权分置改革取得了汇绿园林100%的股权,2015年7月该公司完成了经营范围变更手续,当前主营业务为园林工程施工、园林景观设计及苗木种植等。


脱胎换骨的汇绿5,经营能力有了很大提升。根据中审众环出具的审计报告显示,汇绿5在2016年度、2017年度、2018年度营业收入分别为 85855.72万元、92675.13万元、74143.54万元,累计超过30000万元,2016年度、2017年度、2018年度经审计的扣非后净利润分别为10233.79万元、11714.47万元、8094.92万元,均为正值且累计超过3000万元。


因相关财务指标满足重新上市的相关要求,汇绿52019年6月19日向深交所提交了公司重新上市申请的材料。在递交重新上市材料一周后,汇绿5的重新上市申请获深交所受理。2020年3月10日汇绿5发布的股票暂停转让的进展公告显示,深交所已于2019年12月7日委托相关机构对公司重新上市申请材料的真实性进行调查核实。据深交所官网信息显示,目前汇绿5的重新上市申请处于审核状态。


无独有偶,大通5今年3月初曾发布公告称,公司正与中介机构积极推进重大资产重组备案、重新上市工作。今年3月,天创5公告称,公司第七届董事会第十三次会议审议通过了《关于变更公司重新上市审计机构的议案》,拟改聘立信会计师事务所(特殊普通合伙)担任公司重新上市的审计机构,就公司本次重新上市提供审计服务并出具相关报告。


据Wind统计,截至3月15日,老三板共有72只退市股(含有7只B股)。如果单从“最近3个会计年度扣非净利润为正,且累计超过3000万元”作为重新上市的条件来看,有9股在2016年-2018年实现的扣非后净利润合计金额在3000万元以上,其中天创5、大通5均满足这一条件。


创智5两度“停摆”


不过,重新上市的路并不好走。创智5不但被国机重装反超,其重新上市计划已经出现两度“停摆”。


创智信息科技股份有限公司(以下简称“创智科技”)于1997年在深交所上市,因在2004年— 2006年出现连续三年亏损,该公司股票于2007年5月被暂停上市。2013年创智科技被深交所终止上市,并于2013年4月进入股转系统交易。


退市后,创智科技同样进入老三板市场,彼时证券简称变更为创智5。在终止上市三年后创智5有了重新上市的计划,创智5也是深市首家申请重新上市的公司。


公开资料显示,2016年6月,创智5向深交所提交了股票重新上市的申请材料,当年7月8日,深交所受理了创智5重新上市申请,并于同年8月4日对创智5下发《深圳证券交易所关于对创智信息科技股份有限公司重新上市申请的反馈意见》。由于公司无法按时提交反馈意见回复等相关文件,时隔两个月后,创智5重新上市申请按下暂停键。两年之后,即2018年,创智5再度重启重新上市计划,但却因同样的原因,创智5的重新上市计划再度陷入“停摆”。


在宋清辉看来,在监管从严、强制退市的背景下,审核退市企业重新上市的申请或许更显谨慎。在重新上市反馈意见中,创智5是否存在利益安排、持续盈利能力等问题就曾被重点关注。据深交所官网信息显示,目前创智5重新上市申请仍处于中止状态。


资深投融资专家许小恒表示,退市企业还是应从企业自身基本面和重新上市条件入手,逐条对照整顿,厘清自身经营逻辑。并非所有的退市股都可以申请重新上市,投资者应警惕风险,切忌盲目跟风。


内容来源:新浪财经、上海证券报、封面新闻等

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