11月17日消息,新光光电披露三季报,今年前三季度公司实现营收和净利润分别为9428.78万元、1453.41万元,同比增长34.56%、-53.03%,处于增收不增利态势。


长江商报记者注意到,由于公司军品销售业务实行增值税免税政策,军品免退税金额也成为影响公司业绩稳定性的主要原因之一。


由于去年军品免退税金额较高,而今年前三季度该项金额仅为24万元,导致公司当期净利润出现较大波动。


新光光电前三季度净利润下降53% 股价几近破发


另一方面,随着应收账款增速较快,新光光电盈利质量不高。长江商报记者粗略计算,2016年至2018年新光光电归母净利润合计为1.8亿元,但经营性现金流量净额合计为-1907.65万元。


今年前三季度,公司经营性现金流量净额-2556.5万元,较上年同期的4344.23万元减少158.85%。二级市场上,截至11月15日收盘,新光光电报38.6元/股,较最高峰时期三个月下降63%,距离公司发行价38.09元/股仅有0.51元的差距。


前三季度净利润下降53%


早在上市前,新光光电业绩就已呈现出较大的波动。招股书显示,2016年至2018年,公司分别实现营业收入1.59亿元、1.82亿元、2.08亿元,归母净利润分别为6684.17万元、4019.8万元、7267.61万元,扣非归母净利润分别为5614.32万元、5820.9万元、6530.51万元。


从盈利能力上来看,报告期内,新光光电毛利率分别为72.25%、65.29%、48.59%,整体呈下降趋势,且降幅较大。公司称主要是受军品补价、客户采购计划调整、公司产品结构变化等因素影响。


长江商报记者注意到,根据国家有关规定,公司军品销售业务实行增值税免税政策,对该部分收入对应销项税额予以返还或免税。军品免退税金额也成为影响新光光电业绩的原因之一。


据招股书介绍,2016年至2018年新光光电军品免退税分别为69.02万元、603.26万元、3736.44万元,占同期利润总额的比例分别为0.88%、12.83%、44.34%。


新光光电称,由于军品销售合同免税备案程序较为复杂、流程较长,其取得时间、金额均存在不确定性,从而使得公司存在因军品免退税不确定性导致经营业绩波动的风险。


日前,公司披露的三季报显示,今年前三季度新光光电实现营业收入9428.78万元,同比增长34.56%;净利润1453.41万元,同比减少53.03%;扣非后净利润1065.37万元,同比减少57.93%。


经营性现金流转为净流出状态


新光光电自身盈利质量也值得注意。


据招股书介绍,由于军工行业企业销售回款周期普遍较长,且受军工客户采购计划性较强的影响,公司收入存在明显的季节性特征,集中在每年的下半年,特别是第四季度。


2016年至2018年,新光光电来自中国航天科工集团、中国电子科技集团、中国航空工业集团、中国科学院等前五大客户销售收入金额分别为1.56亿元、1.79亿元、1.99亿元,占比分别为98.59%、98.18%、95.33%,客户集中度较高。


此外,各报告期内,公司第四季度主营业务收入占比分别为27.93%、52.71%、67.49%,季节性特征表现愈发明显。


在此行业特性下,2016年至2018年末,新光光电应收账款账面余额分别为1.02亿元、1.7亿元、1.58亿元,应收票据账面余额分别为773.7万元、5022.32万元、4679.59万元,合计占同期营业收入的比例分别为68.95%、121.04%、98.27%,占比较高。


截至今年三季度末,新光光电应收账款账面价值1.39亿元,应收票据账面价值0.45亿元,二者合计1.84亿元,较上年末的1.74亿元增长5.7%,占当期营业收入的比例为195.7%。受此影响,新光光电现金流也呈现出波动。2016年至2018年,公司经营活动产生的现金流量净额分别为3457.94万元、-7431.55万元、2065.96万元,均低于同期净利润。


粗略计算,近三年公司归母净利润合计为1.8亿元,但经营性现金流量净额合计为-1907.65万元。


今年前三季度,新光光电经营活动产生的现金流量净额为-2556.5万元,较上年同期的4344.23万元减少158.85%。


其中,因本期销售产品回款减少所致,今年前三季度公司销售商品、提供劳务收到的现金为7734万元,同比减少45.1%。收到的税费返还591.39万元,同比减少48.12%,主要系本期收到与公司主营业务相关的政府补助减少所致。收到其他与经营活动有关的现金784.24万元,同比增长34.08%,主要系本期取得地方政府奖励补助增加所致。


二级市场上,随着多家科创板公司相继破发,新光光电近期股价有所回落,已处于破发边缘。


截至11月15日收盘,新光光电报38.6元/股,较最高峰时期三个月下降63%,距离公司发行价38.09元/股仅有0.51元的差距。目前公司总市值38.6亿元,较巅峰时期蒸发近66亿元。


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