近年来,广州禾信仪器股份有限公司(以下简称“禾信仪器”)研发投入逐年下降,对外进口费用占比却居高不下,。而且,从各方面分析来看,盈利情况也不那么理想。


今年6月底向科创板提交招股书申请的禾信仪器是一家主要从事质谱仪的研发、生产和销售,并向客户提供质谱仪及相关技术服务的公司。


览富财经了解到,禾信仪器早在2017年3月就已经正式登陆了资本市场,直到今年4月2日才从新三板摘牌,并由此进军科创板。而作为资本市场的老人,禾信仪器在科创板招股书中高调阐述自身的优势。


禾信仪器披露,公司是国内少数全面掌握电喷雾离子源、电子轰击离子源、真空紫外单光子、离子探测器、飞行时间质量分析器等质谱仪核心技术,并坚持正向开发的企业之一。目前,公司已经打通了质谱研发、生产、测试、售后服务、品质控制及应用开发的整套技术创新链条。


在2016年—2018年报告期内,禾信仪器实现营业收入分别为9170.71万元、1.02亿元和1.34亿元,净利润分别为2136.83万元、2011.30万元和2423.90万元。对此,禾信仪器选择了科创板的第一套上市标准,即预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元。


5000万补充流动资金与去年银行贷款数量相同


据禾信仪器披露的招股书显示,本次向社会公众公开发行股票不超过1750万股,实际募集资金扣除发行费用后的净额全部用于主营业务相关的项目及主营业务发展所需的营运资金。


令人关注的是,禾信仪器在此次募投项目中,除了包括质谱产业化基地扩建项目、研发中心建设项目、综合服务体系建设项目之外,还有一个5000万元的补充流动资金项目。


禾信仪器该如何解决研发与进口的矛盾?


禾信仪器解释称,公司主营业务是质谱仪的研发、生产和销售及相关技术服务,需要通过持续的技术研发投入来保证竞争优势,可预见公司的技术开发费用会持续增加,需要更多的运营资金以应对未来的技术研发资金需求。


而在报告期中,禾信仪器的货币资金却显示逐年增加,2016年至2019年分别为4767.83万元、8263.17万元、9711.46万元。禾信仪器则披露称,公司货币资金余额逐年上升,主要系公司报告期内通过增加银行借款补充流动资金及经营盈余积累所致。另外,报告期各期末公司其他货币资金余额分别为10.82万元、5.80万元和400.82万元,全部为保函保证金。


禾信仪器该如何解决研发与进口的矛盾?


巧合的是,此次禾信仪器募投用于补充流动资金项目的5000万元与2018年12月的银行贷款数量刚好相同。


去年12月14日,还在新三板上市的禾信仪器公告称,为满足广州禾信质谱产业化基地项目资金需求,公司拟向农业银行广州天河支行申请固定资产贷款,总额度不超过5000万元,贷款期限不超过5年,宽限期不超过2年,提款有效期1年。


同时为了保证该银行贷款的达成,禾信仪器拟以位于广州科学城开泰大道以南、新乐路以东(占地面积为10765平方米,规划建筑面积38000平方米)的建设用地使用权以及位于该宗土地上的在建工程作足值抵押担保,并由公司实际控制人周振、傅忠为该笔贷款提供连带责任担保。


研发投入逐年下降,对外进口费用占比却居高不下


禾信仪器在招股书中强调,公司一直将自主正向开发作为公司的核心发展战略,已形成了一支稳定性极强、梯队合理、行业经验丰富、科研及创新能力强、跨学科的研发团队。目前,公司已经取得了发明专利30项,软件著作权47项,在申请发明专利44项。


禾信仪器该如何解决研发与进口的矛盾?


不过,从禾信仪器近几年的研发费用投入来看,却并不是让人心悦诚服。2016年—2018年,禾信仪器的研发费用分别为3247.93万元、3515.55万元、2988.63万元,研发费用率分别为35.42%、34.28%、22.16%,呈现逐年下降趋势。


矛盾的是禾信仪器还在招股书中多次强调研发的重要性,称质谱仪行业是典型的技术密集型行业,保持高水平的研发投入以实现技术不断创新是行业内企业竞争的关键所在。


值得关注的是禾信仪器的研发投入呈逐年下滑,而对外进口的费用却居高不下。招股书披露,报告期内禾信仪器花在采购激光器和分子泵上的金额分别为678.15万元、969.2万元和879.01万元,占净利润的比重分别高达31.7%、48.18%和36.28%。


然而,禾信仪器平均近四成的净利润都用于购买进口高端零部件,这是否存在依赖进口的情况成为大家所关注的问题。不过,禾信仪器在招股书中也提到,如国外相关厂商经营策略发生重大调整或所在国出口政策发生变动,可能对公司高端通用零部件的采购造成不利影响。


更为令人担忧的是,禾信仪器近三年的利润平均87%均来源于政府补贴,分别为2315.45万元、2319.91万元、1111.58万元,占利润总额的比例分别为99.27%、111.48%、50.09%。上述数据可以看出,2018年虽然降幅较大,但占比依旧过高,如未来出现政策性的变化,这将对禾信仪器的未来盈利产生巨大影响。


关于禾信仪器


广州禾信仪器股份有限公司于2004年06月24日在广州市工商行政管理局登记成立。法定代表人周振,公司经营范围包括环保技术开发服务,软件开发,信息系统集成服务等。

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