吴晓波刚刚折戟“借壳”全通教育,知识付费界另一大巨头——逻辑思维吹响了进军A股的冲锋号。10月15日晚间,北京证监局官网更新了最新的辅导信息情况,其中最引人关注的无疑是由知名财经媒体人罗振宇创办的北京思维造物信息科技股份有限公司(以下简称“思维造物”)的上市辅导情况。


​逻辑思维筹备科创板上市 知识付费能否跑通资本市场?


您或许对思维造物不甚了解,但很可能听说过罗振宇、《罗辑思维》,或是“得到APP”。被称为拉开了我国“知识付费”市场序幕的《罗辑思维》,正是思维造物旗下的品牌。据北京证监局10月15日公布的最新辅导信息显示,思维造物拟在科创板上市,中金公司担任辅导机构。


两年前曾被传拟在创业板上市的思维造物,在众多资本的加持下,这次能否成为“知识付费概念第一股”?


个人IP吸粉模式面临新的挑战


据披露,对思维造物的辅导前期准备工作自2018年12月就已开始,持续至今年8月,正式辅导的第一阶段和第二阶段分别在今年9——10月、11——12月进行。


​逻辑思维筹备科创板上市 知识付费能否跑通资本市场?


成立于2014年的思维造物,源于公司创始人罗振宇个人的知识型脱口秀节目——《罗辑思维》。罗振宇本人曾担任CCTV《经济与法》《对话》栏目制片人。


《罗辑思维》2012年底在网络平台上首播,广受好评。“我老公有段时间每天只听《罗辑思维》节目和郭德纲的相声。”在上海工作的徐月(化名)受她丈夫影响,也成为了《罗辑思维》的听众。


“故事性强。”这是徐月最初刚接触到《罗辑思维》时的感受,后来因为觉得罗振宇的节目好,徐月也开始用得到APP,“我现在每天早上一边化妆一边听”。这款得到APP于2015年11月推出,集纳了薛兆丰、万维钢、宁向东等人的课程,以向用户提供“省时间的高效知识服务”为标签。


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今年5月,得到团队披露数据称,APP已吸引了近3000万用户。对于知识付费行业来说,这一规模足够引以为傲。

不过,得到APP的成功,离不开包括罗振宇在内的个人IP的号召力。因此市场分析人士也指出,这意味着得到APP并不能永享“红利”。


艾媒咨询集团CEO张毅向《每日经济新闻》记者表示,思维造物有其竞争壁垒,但目前来看喜忧参半。“喜的是得到APP早期的获客成本比较低,因为罗振宇的网红效应,吸引了大量客户。但忧也在这里,网红效应来得快可能去得也快。”张毅认为,今年罗振宇的跨年演讲“时间的朋友”评价走低,如果想要继续保持低获客成本,需要寻找新的方法。


科创板是否适合知识付费企业?


今年8月,上交所发行上市服务中心业务副总监彭义刚曾表示,“如果是传统的行业,但是传统行业中致力于推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合,引领中高端消费,推动质量变革、效率变革、动力变革的企业都可以在科创板上市。具体行业范围由上交所发布并适时更新”。


所以对罗辑思维而言,选择登陆科创板,似乎也是合理选择。若罗辑思维冲击A股成功,其将成为知识付费第一股。更重要的是,其将为知识付费相关公司选择上市路径,起到标杆作用。


对此,章和投资管理合伙人、美国哥伦比亚大学高级访问学者高国垒指出,知识付费企业没有上市案例,前景尚不明朗。但随着A股注册制的逐步推广,优质知识付费企业上市之路应该会越走越宽。


其实,从产品形态而言,罗辑思维和吴晓波频道的发展路径相似。从音频到视频,从知识电商到跨年演讲,罗振宇和吴晓波都在用自身的光环吸引用户注意力:


一方面,从《罗辑思维》脱口秀到后来的跨年演讲、电视节目,罗振宇和罗辑思维的商业价值,似乎深深地绑定在一起。另一方面,吴晓波通过《激荡三十年》等多部作品,获得广泛关注,并建立自媒体频道。2016年7月,“吴晓波频道”正式上线收费音频产品《每天听见吴晓波》。其后数月,该产品净赚近2000万人民币。


两家产品在成立之初,都深深地打上了创始人的烙印。成也萧何败也萧何。个人影响力成就吴晓波频道的同时,也成为公司发展的桎梏。全通教育曾公开表示,在经营管理层面,巴九灵存在对吴晓波个人依赖过重的风险;此外吴晓波个人形象也会对巴九灵的品牌产生影响。


高国垒也指出,对吴晓波频道而言,个人依赖是一个实质性障碍。但对罗辑思维而言,他认为“罗辑思维已经平台化,基本没有个人依赖问题”。


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从得到目前所推内容来看,罗振宇个人在“罗辑思维”上的栏目,目前已成为得到付费内容的免费推广窗口。而且,如今得到也不再推出年课,改为主推更为轻量的“月课”,每门课程仅有30节。无论是对学生学习还是内容生产,都会减轻不小压力。


高国垒表示,知识服务付费业务的本质是出版产业;其中优质的产品本质上是贴合热点的“畅销书”,并非经典型的“长销书”,这也就要求机构拥有持续推出新产品的能力。


对于知识付费产业而言,其认为社会需求是真实存在的,但客户粘性较低。虽然罗辑思维的线上能力突出,前期发展较快。但线下能力有限,加之客户粘性低,获客成本较高的问题会慢慢凸显,天花板下的空间有限。


至于罗辑思维目前在做的“得到大学”,高国磊认为这会是一块赚钱的业务。但难以在资金推动下快速增长,因此对公司近期的整体经营态势很难起到改变作用。


上市有望为资本建立退出通道


艾媒研究院发布的《2018-2019中国知识付费行业研究与商业投资决策分析报告》显示,中国知识付费用户规模呈高速增长态势,2018年知识付费用户规模达2.92亿人,预计2019年知识付费用户规模将达3.87亿人。艾媒咨询分析师认为,随着移动支付技术的发展和整个社会对知识的迫切需求,知识付费市场不断扩大,用户逐渐养成知识付费的消费习惯。


知识付费市场不断扩大,思维造物的上市速度也在加速。早在两年前,曾有一份罗辑思维拟在2019年于创业板上市的报告在网上流传。但罗振宇随后在朋友圈回应道:对于上市还没有时间表。


而今,成立5年的思维造物终将上市计划摆上明面。但相比于其他申报科创板的公司,思维造物的成立时间较短。此前,据亿欧网统计,截至今年4月14日,已受理的72家企业中平均成立时间为12年,47%的企业成立了10——15年,成立时间少于10年的企业共24家,占比34%。


冲刺科创板,有望为此前进入的各路资本建立起退出通道。启信宝数据显示,目前思维造物的股东结构中,中国文化产业投资基金、北京红杉合信管理咨询中心(有限合伙)、天津真格天弘资产管理合伙企业(有限合伙)等国内顶级投资机构位列其中。此外,拥有柳传志、俞敏洪等一众明星股东的北京造物家信息技术合伙企业(有限合伙),也持有思维造物约5.23%的股份。


而据此前多家媒体报道,思维造物在2015年10月完成B轮融资后,就对外称估值达到13.2亿元。


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