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当升科技2018年净利预增116%,三元材料需求扩大

文章来源: OFweek锂电网       发布时间:2019-01-11

近日,北京当升材料科技股份有限公司发布2018年度业绩预告。当升科技2018年归母净利润3-3.3亿,同比增长20%-32%,略超预期。2018年非经常性损益影响约0.15亿,预计当升科技扣非归母净利润2.85-3.15亿,同比增95%-116%。


从2018年第4季度报表来看,当升科技归母净利润在0.95-1.25亿,同比增41.7%-86.6%;扣非归母净利润0.89-1.19亿,同比增44.0%-92.4%,,盈利增长明显。

当升科技2018年净利预增116%,三元材料需求扩大

三元电池装机量攀升,当升科技正极材料利润翻2倍


2018年我国新能源汽车动力电池装机总量约为57GWh,同比增长57%,其中,三元电池装机量占比超58%,同比增加13%。三元电池装机量在2018年攀升迅猛,带动三元正极材料出货量飙升。预计当升科技2018年正极材料出货量约1.6万吨,同比增幅超50%,预计当升科技正极材料2018年净利润在2.4亿元左右,同比增长2倍。


此外,当升科技2018年正极出货量提升,主要还得益于:(1)海外客户占比提升;(2)产品毛利率上升,产品结构逐步转向高端而享受技术溢价。2018年三季度以来,锂电池产业链上游原材料价格持续回落,而当升科技主要产品三元锂电池正极材料的价格跌幅小于上游跌幅,价差不断拉大;而当升科技高端产品NCM811正极材料价格更是基本持稳。当升科技海外销售Mb计价,与国内电解钴原材料价差扩大,对当升科技毛利率支撑作用明显。

当升科技2018年净利预增116%,三元材料需求扩大

从收入趋势和利润趋势表中也可以看出,当升科技在近两年增长趋势明显。


产品获国内外客户认可,当升科技积极扩张产能


国内锂电装机居前的电池企业均是当升科技客户,包括宁德时代、比亚迪、深圳比克、孚能科技等。此外,当升科技早在2015年就已向海外著名动力电池客户批量销售高镍动力多元材料。当升科技在海外拥有一批诸如三星SDI、LG化学、SKI等海外优质电池企业客户,长期以来一直有紧密的业务合作。


值得注意的是,除了电池厂商,当升科技还与特斯拉、大众、宝马、现代、日产等国际一线车企保持着密切的交流与合作。据悉,当升科技动力型正极材料产品已通过部分国际著名车企配套动力电池的认证,预计在今年各大电池厂商的三元正极材料的需求量将逐步实现放量。可以预见,当升科技将显著受益于全球电动化进程以及电动车续航增长的进程。


三元正极材料需求大幅增加,在现有产能基本拉满的情况下,为满足客户需求,当升科技技积极扩张产能。2018年上半年,当升科技同时启动了常州三期和金坛项目的筹建,其中三期工程完工后将为当升科技带来新增产能1.8万吨;金坛项目规划10万吨产能,首期规划建成5万吨,预计到2023年全部建成投产。


在全球电动化的产业大趋势下,高续航能力的电池炙手可热,三元正极材料将持续增长。当升科技是高镍三元正极材料的龙头,押注高镍三元正当时,这也是当升科技能实现全年业绩超预期增长的关键所在。


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