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顺丰市值两日蒸发近700亿,价格战恶果还在持续

  月冷千山        2021-04-13 10:17:52

昨天,顺丰控股盘中再度跌停。虽然截至收盘,跌幅9.38%,报65.90元,没完全跌停,但是无疑逼近2连板跌停了,这两天顺丰控股的市值蒸发更是高达700亿元。


作为“茅”之一,本次顺丰控股大幅下挫出现了罕见2连板跌停,这主要是跟一季度业绩暴雷有关系。根据公告显示,顺丰控股预计一季度归母净利亏损9亿元-11亿元,去年同期盈利9.07亿元。


顺丰市值两日蒸发近700亿,价格战恶果还在持续


业绩大幅亏损主要有2个方面的原因造成:一方面是因为2020年疫情的影响使得很多扩容增长需求都推迟到了2021年,导致今年的一季度产生了大量的资本开支。另一方面是同行们也在争先抢业务,快递行业掀起价格战,使得毛利润大幅度下滑,继而造成净利润大幅下滑。


近16万亿股东踩雷,董事长赔礼道歉


此次,顺丰控股的业绩踩雷,造成16万亿股东都出现了大幅度的亏损,包括大量的机构基金投资者。其中,最惨的当属交银施罗德和银华基金,他们在去年四季度时,大幅加仓顺丰控股至前十大流通股东,精准踩雷。


董事长王卫针对此次顺丰业绩踩雷事件跟股东公开赔礼道歉称,因为第一个季度我们没有经营好,在管理上是有疏忽的,未来公司将形成更好的防范机制和应对措施,确保不会再次出现这种问题。


顺丰市值两日蒸发近700亿,价格战恶果还在持续


顺丰控股2连板跌停,可以抄底吗?


最为“快递茅”的顺丰控股,此次大幅度杀跌引发了市场极高的关注度,按照巴菲特的话来想“别人恐惧我贪婪”,不少投资者纷纷表示出了想抄底的意图。


那么,在2连板跌停之后可以抄底吗?按照顺丰控股针对这次业绩踩雷的说法,主要是由于扩张导致成本开支增加,进而导致净利润下滑。这有点像2019年的分众传媒,当时为了和同业“新潮”竞争,大规模扩张,抢占市场份额。


分众今年扩张完毕后的利润释放也是很让人惊喜了,股价翻倍上涨。现在的顺丰好像有点分众的意思,但是现在抄底则过于激进了,君子不立危墙之下,投资把握的是确定性机会。我们认为,等顺丰的业绩出现积极的变化在关注也不迟。


顺丰市值两日蒸发近700亿,价格战恶果还在持续

顺丰市值两日蒸发近700亿,价格战恶果还在持续


图:新华社


继上周五跌停之后,4月12日,顺丰控股午后持续下挫,盘中再度跌停。截至收盘,顺丰控股跌幅9.38%,成交金额超111亿元,创出历史新高。


至此,顺丰控股两天市值蒸发近700亿元。


消息面上,此前,顺丰控股在深交所公布了2021年第一季度业绩预告。公告显示,其预计2021年第一季度归属于上市公司股东的净利润预计亏损9亿元至11亿元,而2020年同期的净利润为9.07亿元。


顺丰解释称,顺丰控股从去年四季度开始增加临时资源投入以承接增量,致使去年第四季度和今年第一季度成本承压。顺丰预计,在今年第二季度可进一步缓解产能瓶颈压力,在今年下半年开始释放规模效益。


王卫:


“二季度肯定不会再亏”


王卫表示,顺丰控股二季度肯定不会再亏,但全年利润还不能回到去年同期水平。


王卫称,公司不会一味烧钱来做新业务,但短期利润承压若能换来长期竞争力,有机会将顺丰打造成为市场上不可或缺选择,愿意调低未来1-2年利润率预期,这是重要的战略。王卫表示,二季度肯定不会再亏,但全年利润还不能回到去年同期水平。因为未来要继续战斗,未来三年还有很多目标要实现,到时候公司的股价不应以物流公司的估值体系来看。


王卫在回答投资者提问时表达了他的歉意,“首先跟股东做一个道歉,因为我认为第一个季度真的没有经营好。”他坦诚在管理上有疏忽,类似的问题不会出现第二次。


虽然顺丰控股4月11日晚间发布的投资者关系活动记录表显示,4月9日当天公司接待了淡水泉、交银施罗德、朱雀、富国、嘉实、兴全、景顺长城、大成、润晖、银华、工银瑞信、博时等众多基金和个人股东,总计约120位投资者,但是王卫表示,全年利润不能回到去年同期水平。


这或许就是今天(4月12日)顺丰再度大跌的重要原因。


快递每单不到1.4元


百世、极兔因“低价倾销”被罚


义乌邮政管理局于4月6日下发的警示函显示,该局已相继四次通知极兔速递、百世快递不得用远低于成本的价格进行倾销,由于4月9日这两家公司仍未达到整改要求,所以义乌邮政管理局责令百世、极兔部分分拨中心停业整顿。


消息人士表示,百世快递、极兔速递被责令整改的主要原因是“低价倾销”。两家快递此前的收费标准远低于业内普遍的成本价1.4元/单,对整个快递市场造成了一定的影响。


二线快递企业


生存空间越来越小


在快递这个讲究规模效应的市场,强者愈强,弱者愈弱,顺丰、京东等头部快递企业通过砸钱构建了自己的竞争壁垒,而二线快递企业在巨头的挤压下,生存空间越来越小。


顺丰市值两日蒸发近700亿,价格战恶果还在持续


快递企业的上市潮集中在2016年到2017年,包括顺丰、中通、韵达等在内的六家企业纷纷登上资本市场,时至今日市值最高的顺丰有4187亿元,排名第二的中通快递有1788亿元,剩下四家加起来共1012亿元。在资本的加持下,头部快递企业在市场上所占的份额越来越高。


截至2020年第三季度,快递行业六家上市公司所占的份额高达84.47%,其中排名第一的中通快递为20.76%,排名第二的韵达占18.02%,排名第三的圆通所占份额为15.11%。六家所占的市场份额与2019年相比增加了4.17个百分点,这意味着二线快递企业的生存空间再一次被挤压。


更为致命的是,2017年后我国快递业务量增速降到30%以下,打破此前连续五年增速50%以上的纪录,失去广阔增量空间的快递业从此陷入红海竞争,头部快递企业为了抢市场,纷纷打起价格战,单票收入一降再降,到2020年三季度,韵达、申通、圆通、中通的单票收入只有1.25元到2.15元,同比降幅在18.4%到33.86%之间。


这对于二线快递企业来说,无异于雪上加霜,原本生存空间就小,现在更是没有钱打价格战,只能看着市场份额从自己手里流失,生存举步维艰。


有媒体统计发现,从2018年至今,共有12家二线快递企业陷入困局。它们中有六家彻底倒闭,离开了这个市场,占比过半。有一家被迫卖身,还有的收缩战线,苟延残喘。


价格战恶果还在持续


顺丰控股历史性跌停引发关注的同时,快递市场上其他几位头部玩家在股市的表现也同样不好。圆通、申通、韵达早已跌幅惊人。


由于价格战而爆发的恶果还在持续。


几家上市快递公司今年2月快递服务业务经营简报显示,韵达股份、圆通速递业务量同比增速均超100%,顺丰控股业务量增速仅为47.16%。单票收入方面,2月,圆通速递同比降幅最小,为5.92%;顺丰控股、韵达股份同比分别下降16.93%、28.48%。


此次的亏损并不影响顺丰对日后发展的乐观态度。顺丰控股表示,公司已经基本完成对各多元物流赛道的前瞻布局,并且物流市场空间足够大且正处于集中度提升的关键期。公司已开展相关业务调整,下半年有望释放规模效益。

来源:21Tech、投资快报

注:文章内的所有配图皆为网络转载图片,侵权即删!

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